中国経済の成長が鈍化する中、9月末に中国当局が一連の刺激策を発表しました。株式市場への資金注入に加え、不動産市場の救済を試みたことで、株式市場は異例の大幅上昇を見せました。これに対して、北京当局が再び急進的な政策変更を行い、経済の大幅な下落を避けようとしているとの分析があります。さらに、一部の評論家は、これは中国政府が一般市民の資産を再び大規模に「収奪」する罠だと指摘しています。

　9月26日に開催された中国共産党中央政治局会議では、中国経済が多くの「新たな問題」に直面していることを認め、経済成長を刺激するために新たな財政政策を打ち出すとしました。これには、中央銀行による預金準備率引き下げ、利下げ、既存住宅ローンの金利引き下げ、投資家や企業への融資提供などが含まれています。会議では、不動産市場の継続的な下落を抑え、「下げ止まりと安定回復」を実現することが明確にされました。

　ロイター通信の報道によると、中国財務省は2兆元の特別国債を発行する計画で、そのうち1兆元は、家電などの買い替えや大型商用機械設備の更新補助金に充てられる予定です。また、2人以上の子どもを持つ家庭には、1人当たり月に800元の補助金が支給される予定です。

　これらの政策の後押しで、株式市場は急速に回復しました。9月30日の取引終了時点で、上海総合指数は8.06%上昇、深セン成分指数は10.67%上昇、創業板指数は15.36%上昇、科創板50指数は17.88%上昇、北京証券50指数は22.84%上昇しました。

　同時に、政府は「強気相場の到来」を大々的に宣伝し、多くの個人投資家が市場に参入し、取引量が急増しました。国元証券によると、9月27日までに新規口座開設数は3,000件を超え、日平均の新規口座開設数は前日比で2倍以上に増加し、日平均取引額も300億元を超え、40%以上の増加を示しました。別の華北地方の証券会社も、27日の口座開設数が前日の3倍に達したと報告しています。

　しかし、個人投資家の熱狂的な市場参入の最中、50社の上場企業の大株主や経営幹部が売却を発表し、売却回数は108回に達しました。統計データによると、9月23日から27日の間に、50社の企業が1億5200万株を売却しました。さらに、9月28日には40社以上が追加の売却予告を発表しています。

　この状況に対して、多くのネットユーザーは不安を示しています。一部のネットユーザーは、「経済が低迷しているのに、株式市場が大幅に上昇するのは不自然だ。上がれば上がるほど、最終的に急落する可能性が高くなる」と懸念しています。一部の分析では、中国政府が株式市場に資金を注入したものの、実体経済はまだ回復しておらず、株式市場が今後さらに大きな下落に直面する可能性があると指摘されています。

　中国問題の専門家である王赫氏は、大紀元のインタビューで「現在、中国経済は不安定で、先行きが暗い。新たな資金を株式市場に注入したとしても、逃げ出す人が相次ぐ。結局、株式市場が負のスパイラルに陥る可能性がある。多額の資金を投入しても効果がないかもしれない」と述べています。

　一部の分析では、中国当局の今回の一連の刺激策は、実際には中国人の貯蓄を引き寄せるための「最後の資産収奪」であると指摘しています。時事評論家の「量子躍遷」は、29日の投稿で「中国共産党（以下、中共）は貨幣供給と刺激策を通じて、経済回復のうわべだけの現象を作り出し、民間資金を株式市場や不動産市場に誘導しようとしている」と述べています。

　さらに、記事はこう指摘しています。中共は2008年以降、常に貨幣供給を加速させてきました。現在、中国は「貨幣過剰供給」と「消費低迷」という二重の矛盾に直面しています。この状況を解決できなければ、中共政権は自身の過剰な貨幣供給によって自滅する可能性があります。中共は一方で貨幣供給を増やし、他方で経済刺激策を導入し、経済がまもなく回復するかのようなうわべだけの現象を作り出そうとしています。これには、株価指数の大幅な引き上げ、住宅ローン金利や頭金の大幅引き下げが含まれ、仲介業者も消費者に対して良質な不動産を競争的に購入するよう奨励しています。中国政府は物価上昇、住宅価格上昇、株式市場の強気相場が来るという雰囲気を作り出し、人々は資産の価値が減少することを恐れ、消費不安を引き起こしています。このような状況で、民間資金は銀行から引き出され、商品や不動産、株式市場に投資される傾向があります。データによれば、中国国民の貯蓄額は約145兆人民元に達しており、政府がこれらの資金を株式市場に引き入れることができれば、中国政府は債務危機から脱出できるかもしれません。債務に苦しむ地方政府や国有企業も、この機会を利用して債務を返済し、さらには利益を上げることができるでしょう。しかし、最終的に損をするのは、騙されて市場に参入した一般の中国人であり、彼らは資産を失う可能性があります。

　経済評論家の古春秋氏も希望之声のインタビューで、「今回の中国政府による株式市場の刺激策は、人を惑わす性質を持っています。表面上は株式市場が上昇したかのように見え、メディアもそのことを広く報じています。しかし、これは一種のプロパガンダにすぎず、一般人にとっては欺瞞的です。短期的な利益だけを見れば、銀行の定期預金利息は確かに株式市場の利益に及びませんが、株式市場がどれだけ上昇し続けるかは予測できません」と指摘しています。

　古春秋氏はさらに、中国経済は依然として低迷しており、8月のデータによると、中国の規模以上の工業企業の利益は18%近く減少しており、経済が依然として悪化していることが示されています。株式市場は企業の業績と密接に関連しており、業績が改善しない限り、株式市場の健全性も保証されません。中国政府は大量の資金を株式市場に注入し、一時的に市場を押し上げましたが、この状況がどれだけ続くかは不明です。中国経済が今回の市場介入で回復できるかどうかも不透明です。しかし、最終的に被害を受けるのは、依然として一般の中国人でしょう。なぜなら、中国の経済資源はすべて政府の手中にあり、彼らは市場と投資家を自在に操ることができるからです。

（翻訳・吉原木子）